• 产品名称:安盈彩平台信证券:给予莱伯泰科买入评级目标
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  • 发布时间: 2021-10-28
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  2021-10-27安信证券股份有限公司邵琳琳,周喆对莱伯泰科进行研究并发布了研究报告《高端分析仪器研发勇往直前,质谱仪蓄势而发未来可期》,本报告对莱伯泰科给出买入评级,认为其目标价位为54.08元,当前股价为40.39元,预期上涨幅度为33.89%。

  莱伯泰科(688056)事件:公司发布2021年三季报,2021年前三季度实现营业收入2.69亿元,同比增长19.39%;实现归母净利润0.53亿元,同比增长47.02%;实现扣非归母净利润0.5亿元,同比增长33.05%;基本每股收益0.8元,同比增长14.29%;其中Q3单季度营业收入0.87亿元,同比增长0.32%;归母净利润0.19亿元,同比增长15.14%。优化产品结构,经营业绩稳健增长。公司产品服务涵盖实验室分析仪器、样品前处理仪器、实验室设备、医疗设备、实验室耗材和实验室工程建设等,致力开发自动化、系统化实验分析检测整体解决方案。根据公司公告,2021年前三季度实现营业收入2.69亿元,同比增长19.39%;实现归母净利润0.53亿元,同比增长47.02%;实现扣非归母净利润0.5亿元,同比增长33.05%。公司经营业绩稳健增长主要是今年前三季度基本消除了疫情的影响,同时公司积极推动新产品上市。盈彩平台综合毛利率因销售产品结构不同,前三季度毛利率49.7%,同比增加0.5pct;从产品类型来看,样品前处理占营业收入的59.68%,分析测试仪器占营业收入的25.57%,实验室解决方案占营业收入的4.78%,顾客服务&耗材占营业收入的9.97%;从产品来源来看,自产产品占营业收入的29.29%,代理产品占营业收入的70.61%。未来随着公司自主研发的实验室分析仪销售渠道不断扩宽,公司毛利率有望进一步提升。勇往直前加大研发及创新投入,匠心精神构筑高技术壁垒。根据公司公告,前三季度公司加大研发投入2291.26万元,同比提升20.81%。公司全自动固相萃取产品曾获得BCEIA金奖,多项产品获得“中国好仪器”奖,公司连续多年被评为“科学仪器行业最具影响力国内生产厂商”。公司拥有LabTech、CDS、Empore等行业知名品牌,盈彩平台在中国和美国设有研发和生产基地,并在中国内地主要城市、中国香港、美国马萨诸塞州和宾夕法尼亚州等地设有产品营销和服务中心。公司坚持以国家产业政策导向,建立了实验分析仪器研发创新体系,截至目前,公司产品已销往全球90多个国家和地区,共计服务客户3万多家。质谱仪蓄势而发,国产替代空间未来可期。公司于5月20日正式发布了电感耦合等离子体质谱仪新产品。根据公司公众号,近期公司的重大科技研发项目“单细胞多元素飞行时间质谱智能检测系统研发”获北京顺义区重大科技研发项目立项,该项目旨在通过2年研究,开发基于电感耦合等离子体-四极杆-飞行时间质谱仪器(ICP-Q-TOF-MS)的单细胞多元素同时快速智能检测系统,满足尖端生物医疗领域研究对于检测单个细胞内成分的深切需求;同时开发智能控制软件系统,实现差异化竞争,完成ICP-Q-TOF-MS单细胞多元素智能检测系统在生物医疗领域的应用示范,并完成工程化和产业化,形成莱伯泰科公司生物医疗领域的拳头产品。根据ZionMarketResearch数据,2020年中国质谱仪市场规模约142亿元,预测未来质谱仪市场规模将突破200亿元,而目前质谱仪仍依赖进口,实验分析仪器市场基本被赛默飞、安捷伦等国际巨头所垄断,国产替代空间未来可期。随着我国科学技术的发展和高新产业的建立,将为实验分析仪器行业发展高端仪器设备提供有力的技术保障,从而实现产品升级换代,为我国实验分析仪器赢得更大的市场和发展空间。投资建议:随着公司实验室分析仪应用领域拓展、质谱仪的推广、并购标的业绩释放,公司业绩将持续增长。我们预计公司2020年-2022年的EPS分别为1.25元、1.52元、1.86元,对应PE为33.2x、27.3x和22.3x,给予买入-A评级,6个月目标价54.08元。风险提示:产品研发和开拓不及预期,跨境经营不及预期,并购整合效果不及预期,市场竞争加剧

  该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为54.08;证券之星估值分析工具显示,莱伯泰科(688056)好公司评级为2.5星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。

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